Può una moneta da trilioni di dollari risolvere la crisi del tetto del debito?

Dec 31, 2023

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L'ultimo stallo sull'innalzamento del tetto del debito nazionale sta dando nuova vita a una vecchia teoria su come evitare un default.

Di Alan Rappeport

WASHINGTON — La situazione di stallo sul limite del debito tra repubblicani e democratici ha sollevato interrogativi sulle soluzioni creative per evitare una crisi, inclusa una che a prima vista potrebbe sembrare impensabile: il conio di una moneta di platino da 1 trilione di dollari potrebbe risolvere l’intero problema?

Quella che una volta era un’idea marginale viene ora presentata ai massimi responsabili delle politiche economiche come un rimedio serio.

Interrogato mercoledì sull'idea che potrebbe esserci un'altra opzione se il Congresso non riuscisse ad alzare il limite ai prestiti, Jerome H. Powell, il presidente della Federal Reserve, ha detto che non esiste.

"C'è solo una via da seguire qui, ed è che il Congresso aumenti il ​​tetto del debito in modo che il governo degli Stati Uniti possa pagare tutti i suoi obblighi alla scadenza", ha detto Powell. "Qualsiasi deviazione da questo percorso sarebbe altamente rischiosa."

La segretaria al Tesoro Janet L. Yellen non è stata in grado di evitare la crisi del limite del debito che si stava diffondendo negli Stati Uniti mentre attraversava l'Africa la scorsa settimana e rispondeva a domande sulla moneta, che ha liquidato come un "espediente".

Invece, la Yellen ha inviato due lettere severe al presidente Kevin McCarthy delineando le “misure straordinarie” che stava adottando per garantire che gli Stati Uniti possano continuare a pagare i propri conti e esortando il Congresso ad “agire prontamente” per proteggere la piena fede e il credito della nazione revocando il limite del debito.

Mercoledì il presidente Biden ha detto a McCarthy che, sebbene ci fosse spazio per discutere sulla risoluzione del deficit, il Congresso avrebbe dovuto approvare un aumento del limite del debito senza vincoli per evitare un cataclisma finanziario. Biden e McCarthy si sono incontrati alla Casa Bianca per più di un’ora in una discussione dalla posta in gioco alta, con il governo federale pronto a esaurire la sua capacità di pagare i conti in tempo già a giugno.

Ma l’idea di una moneta ha ancora una buona dose di sostenitori, che non si arrendono.

Mentre lo stallo politico sul limite massimo dei prestiti si è inasprito, l’idea che il segretario al Tesoro potrebbe disinnescare il dramma del limite del debito con i suoi poteri di conio di valuta è riemersa, anche su Twitter, dove l’hashtag #MintTheCoin è di nuovo in fermento.

Tuttavia, la fattibilità di evitare la crisi del debito americano coniando una moneta di valore è tutt’altro che chiara. Ecco uno sguardo alle origini della moneta, a come potrebbe essere utilizzata e alle potenziali conseguenze.

Se il Congresso non riuscisse a raggiungere un accordo entro l’inizio di giugno per aumentare il limite del debito, che era fissato a 31,4 trilioni di dollari alla fine del 2021, la capacità della Yellen di utilizzare strumenti contabili governativi per ritardare un default potrebbe presto esaurirsi, e gli Stati Uniti non sarebbero in grado di farlo. pagare tutte le sue fatture in tempo.

Ciò potrebbe causare una profonda recessione e potenzialmente una crisi finanziaria, chiudendo ampie fasce dell’economia e impedendo ai beneficiari della previdenza sociale e di Medicare di ricevere i loro soldi. Sebbene la Yellen abbia il potere di spostare fondi sui conti pubblici per ritardare un default, alla fine le casse del governo si prosciugheranno senza la possibilità di raccogliere più entrate fiscali o prendere in prestito più denaro.

È qui che entra in gioco la moneta. I sostenitori dell'idea credono che la Yellen potrebbe usare la sua autorità per ordinare alla Zecca degli Stati Uniti di produrre una moneta di platino del valore di 1 trilione di dollari - o un altro grosso taglio - e depositarla presso la Federal Reserve, il banchiere del governo. , che gestisce il "conto generale" del Dipartimento del Tesoro.

I sostenitori della moneta affermano che ciò consentirebbe al governo federale di attingere ai fondi secondo necessità e di continuare a pagare i conti fino al raggiungimento di un accordo o fino a quando non saranno spesi i mille miliardi di dollari e sarà necessario coniare un’altra moneta.

Il concetto di moneta da trilioni di dollari è emerso per la prima volta nel 2010, prima della prima grande battaglia sul tetto del debito dell’era Obama. Una riflessione nei commenti di un popolare blog di economia e finanza sulla fattibilità di coniare una moneta del genere per creare denaro dal nulla ed evitare il default ha stimolato un dibattito sui modi creativi per evitare una catastrofe economica.